2026年4月，京沪等重点城市二手房成交量同比持续增长，十大城市二手房价格跌幅收窄，楼市“小阳春”的暖意从一线城市向市场传导。然而，央行同期公布的社融与信贷数据却给出了截然相反的信号。当月居民贷款净减少7869亿元，同比多减2653亿元。其中，被视为房贷的居民中长期贷款净减少3408亿元，同比多减2177亿元。楼市成交回暖，加杠杆意愿却出现史上罕见的锐减——这条巨大的裂痕，标志着中国居民与房贷的关系，正在发生根本性的断裂。

戒贷之变：34.1%的深圳购房者选择全款

“主动降杠杆、甚至全款买房”正在成为越来越多购房者的主动选择。

数据显示，这种趋势已形成规模。2026年一季度，深圳二手房成交中全款买家占比已达25.1%；而在成交总价200万以下的刚需房源中，全款比例更是高达34.1%。这意味着——在低总价、刚需主导的购房市场上，超过三分之一的新房主选择一次性付清，拒绝背上房贷。

在深圳某互联网大厂工作的钱为为，是一个缩影。她从2020年观望至今，最初计划三成首付、月供2万元、目标总价530万元的房产。到了2026年，她将目标降至360万元左右，拿出280万元积蓄，贷款控制在100万元以内，并优先使用公积金。“过去那种将商贷拉满的做法，已经不再适用于当下。”

广州房地产从业者李强的转变更为彻底。过去他和同事们有个共识：房贷是普通人这辈子能借到的最划算的钱。2021年卖掉旧房后，按旧逻辑他本应加杠杆置换改善型住房。如今，他正规划全款买入偏远区域房产。“全款能谈额外优惠，省下的利息比用这笔钱理财的收益还多。主要原因是不想再背债了。”

巨压之痛：房贷月供占总收入四成的家庭常态

不愿背债的背后，是一组触目惊心的真实账单。2025年全国数据测算显示，房贷月供占家庭可支配收入的比重已高达42.3%，一线城市更是攀升至58.7%。

这意味着，每月1万元的实发工资中，超过5800元被直接划入月供账户，仅剩不到4200元用于三餐、水电、出行、养娃、赡养老人、医药费——对一线城市家庭而言，这意味着消费能力的系统性坍缩。

数据更为细化：河南省25至35岁核心生育群体中，约55%为农村转移或县域进城人口，房贷压力与赡养老人、养育子女责任形成三重叠加。当地医保测算了更让人窒息的比例——全省城镇家庭房贷月供占可支配收入比重达43.7%，郑州、洛阳等核心城市接近50%。一半的家庭月收入用于还贷，剩下一半支撑一切生活开支，抗风险能力几乎为零。

一个来自河南省政协委员的典型测算揭示出可怕的现实闭环：“房贷掏空积蓄、压力抑制婚育”，形成“想婚不敢婚、想生不能生”的恶性循环。房贷正在以静默的方式，改写中国家庭从生存到生育的全链条决定逻辑。

信心之崩：“工作不稳定”跃居不买房首因

房贷成全民负担的直接后果，是购房逻辑彻底扭转。

过去贷款买房的理由层层递进：通货膨胀稀释债务、理财收益跑赢利率、房价永远上涨预期。而现在，这三个支柱已全部崩塌。一年期定存跌破1%，银行理财平均收益率跌破2%，高收益“资产荒”持续加剧。稳赚的投资渠道消失后，提前还贷成了最理性的选择。

更深层的原因在于对未来的不确定性。在一项覆盖5万家庭的调研中，“工作不稳定”已超越“房价高”，成为不买房的首因，占比高达73.6%。当还贷期限长达30年，谁也不敢保证自己的收入未来不降，更不敢保证持续降薪下月供还能安全着陆。

市场心态的这种断裂正在以冷酷的数据呈现：截至2025年末，全国个人住房贷款余额约37.01万亿元，同比下降1.8%，国有六大行的存量房贷总额约24.48万亿元，较上年减少约0.71万亿元。居民部门杠杆率则从2024年一季度的62.3%一路降至2026年一季度的59.0%，2026年一季度居民部门债务增速更是自1995年以来首次出现负增长。居民正在将零钱凑成整钱，优先偿还存量贷款，而非再进行信用扩张。这种趋势是系统性、方向性、不可逆的。

赎楼之潮：“卖房是真卖，钱从楼市里走出去”

除了刚需购房者主动降杠杆外，“赎楼还贷”效应也在加速信贷收缩。

近年来全国及重点城市二手房交易快速攀升，2023年至2025年30个重点城市年均增幅约20%。但其中很大一部分属于套现性质——置换需求占比较低。

一个真实案例：深圳一套2021年以600万元买入的房子，首付三成，贷款420万元。到2026年市场价跌至480万元，业主卖房后首先要还清剩余约380万元贷款，实际到手仅剩约100万元。“以前卖房是为了换更好的房，钱在楼市里滚；现在卖房是真的卖，钱从楼市里走出去。”

“卖旧买新”的置换过程不仅未产生净新增贷款需求，甚至整体降低家庭负债水平。置换链条断裂后，成交量回暖无法有效传导至信贷端。

公积金对商贷的替代效应同样在强化。上海5年以上公积金首套房贷款利率2.6%，而商贷首套为3.05%，利差高达45个基点。深圳贝壳研究院数据显示，2026年一季度深圳二手房套均公积金贷款金额同比大涨32%，而套均商业贷款金额同比下降18%。购房者正主动规避商业贷款，用门槛更低的公积金替代高息商贷。

房贷契约正在松动——当“全民负债”时代终结

2025年末全国个人住房贷款余额同比降1.8%，国有六大行房贷总和减少0.71万亿元，居民部门杠杆率降至59.0%，中长贷月供占比突破42%的警戒线——这些数字正在共同讲述一个更大的叙事：中国居民与房贷之间的长期契约，正在松动。

长期以来，房贷被视为“最划算的债务”，如今，它正在被重新定义为“最沉重的负担”。这不是一个短期的市场波动，而是一次关于债务、风险与生活质量的社会共识翻转。

当34.1%的刚需购房者选择一次性付清、当73.6%的受访者以“工作不稳定”为由放弃购房，过去二十年支撑房地产市场扩张的核心动力——“房价永远涨，债务永远划算”——正在被彻底清算。普通人终于明白：30年的债务链远超就业安全感周期，一套房产的月供足以吞噬几代人的消费能力与生育意愿。

但“戒掉房贷”只是一面。硬币的另一面，是居民被迫将有限储蓄从消费和投资中抽离，不计成本地优先偿还债务。当超过40%的家庭月收入被债务锁定，当一线城市近六成的收入被套在月供里，居民的消费降级、生活压缩和生育推迟便成为系统性产物，也反向向全社会传导了更深层的经济收缩信号。

对个人而言，这或许是一种理性的风险规避——在不确定性时代，少借钱就是最确定的避险。但对整个经济而言，“集体戒贷”意味着居民长期高负债带来的系统性结构风险，需要被重新评估。如何在去杠杆和维护居民消费能力之间找到平衡，如何在降房价和保民生之间修设制度缓冲带，将决定中国经济下一个十年能否走出“债务锁定的泥潭”。当全员负债的盛筵退场，该到真实购买力重建的时候了。