营收负增长与投资收益“撑场”：盈利结构失衡的第一道坎

2026年9月30日，山东金融监管局正式核准王冬青齐商银行董事、行长的任职资格。这位来自建行系统的“75后”新行长，接手的是家底逼近3000亿、但盈利结构失衡的城商行。

从规模看，齐商银行近两年增长势头不错。2025年末，该行合并口径资产总额达2962.04亿元，较年初增长9.39%；存款总额2391.67亿元，增长12.63%；贷款总额1705.95亿元，增长8.30%。在淄博当地，齐商银行的存贷款市场份额稳居全市银行业金融机构首位。

但规模扩张的背后，盈利端的问题更加扎眼。2025年，齐商银行营业收入38.04亿元，同比下降2.47%，是山东省14家城商行中仅有的两家营收负增长银行之一。同期，山东14家城商行合计营业收入841.46亿元，同比增长6.58%。当同业都在增收时，齐商银行的营收却在收缩。

利润的“遮羞布”来自投资收益。 2025年，齐商银行投资收益实现5.36亿元，同比激增95.42%，一定程度上对冲了主营业务收入下降的压力。但投资收益是典型的“靠天吃饭”。2026年一季度，该行营业收入同比增长31.98%至11.18亿元，净利润2.78亿元，经营状况边际改善。但2026年上半年，齐商银行营收增速仅为3.76%，在已披露银行中最低，净利润增速22.5%则主要依赖非息收入驱动。

考题一：当主营业务收入持续承压、投资收益波动加大时，如何让“造血能力”而非“投资运气”成为利润的稳定支撑？

不良率下降但拨备“安全垫”偏薄：风控能力的第二道坎

资产质量方面，齐商银行近两年在改善。不良贷款率从2024年末的1.98%降至2025年末的1.85%，连续两年上升的势头得到遏制。拨备覆盖率从143.63%提升至153.53%，风险抵御能力有所增强。

但把这个数字放在山东城商行的大盘子里看，差距依然明显。齐鲁银行拨备覆盖率高达355%以上，威海银行达到320%以上。齐商银行153.53%的拨备覆盖率，在14家城商行中处于中下游水平。这意味着，当不良贷款出现反弹时，齐商银行可用于核销和处置的“弹药”相对有限。

资本充足率方面，截至2025年末，齐商银行资本充足率14.07%、核心一级资本充足率10.27%，三项指标均较上年小幅上升，资本实力持续夯实。但资产规模的快速扩张正在持续消耗资本，内源资本补充能力受限于营收增长乏力，外源补充渠道又受制于非上市城商行的身份。

考题二：当不良率改善主要靠“存量出清”而非“增量防控”时，如何建立与资产扩张速度相匹配的风控能力？

新班子“多元背景”与战略延续性：治理整合的第三道坎

王冬青的到任，标志着齐商银行高层序列在年内完成重构。今年2月，新领导班子首次集体亮相；3月，徐超以董事长身份首次出席公开活动；4月，徐超与王冬青以董事长、行长组合共同赴当地企业参观交流。从“李大鹏时代”到“徐超时代”，齐商银行在一年内完成了董事长和行长的双换帅。

新班子的背景构成值得关注。董事长徐超来自农行系统，行长王冬青来自建行系统，班子成员中还有来自中行系统的刘霞，团队呈现“内外结合、多元背景”的特点。从国有大行引入管理人才，意味着齐商银行希望在风控体系、精细化管理上对标大行标准。但大行的管理逻辑与城商行的生存逻辑并不完全兼容。大行有庞大的网点体系、低成本负债和系统性的风控工具，城商行的优势在于“决策链条短、贴近本地客户”。如果简单移植大行的管理模式，可能丢掉城商行的灵活性优势。

考题三：如何在新班子多元背景的基础上，形成一套既有大行风控严谨性、又保留城商行市场敏锐度的治理体系？

当规模扩张的红利逐渐消退时，银行靠什么维持可持续的增长？

齐商银行不是一家“差银行”。资产近3000亿、淄博市场份额第一、不良率连续两年改善、资本充足率全面达标——这些指标放在城商行群体中不算难看。

但一家银行能不能走远，不取决于“不差”，取决于“有没有短板”。齐商银行的三道考题，每一道都指向同一个问题：当规模扩张的红利逐渐消退时，这家银行靠什么维持可持续的增长？

王冬青在建行系统深耕多年，对风控体系和精细化管理并不陌生。但从大行到城商行，从“执行者”到“掌舵者”，身份的转变意味着视角的切换。大行行长关注的是“如何在既定框架下把事做好”，城商行行长需要回答的是“这家银行到底该往哪里走”。 这个问题的答案，不在建行的经验里，在淄博的产业土壤里，在齐商银行116家支行的客户结构中，在王冬青上任后的第一个百天里。

文章数据主要来源： 山东金融监管局关于王冬青任职资格的批复（鲁金复〔2026〕393号）；齐商银行2025年度报告；大公国际齐商银行跟踪评级报告（2026年7月28日）；中国金融网、金透社。