10月12日，一纸公告宣告两家上市券商即将告别A股。中金公司公告，东兴证券、信达证券已获上交所批准，将于10月19日终止上市，不进入退市整理期。

这不是退市，是“换股合并”的收官。 中金公司拟通过发行A股股票换股吸收合并两家券商，新增发行约31.04亿股A股。每1股东兴证券A股可换0.4376股中金公司A股，每1股信达证券A股可换0.5210股中金公司A股。

合并完成后，中金公司总资产将从7828亿元跃升至10268亿元，正式突破万亿关口；净资本从481亿元增至1033亿元，行业排名从第12位升至第4位；营业网点从247家增至441家，零售客户规模从999万户扩张至超1500万户。

“三合一”的落地，标志着证券行业整合进入新阶段。 2026年以来，东方证券收购上海证券、东吴证券并购东海证券相继落地，行业并购呈现“头部强强联合”与“地方国资主导区域整合”双主线并行格局。

对东兴证券、信达证券的股东而言，股票账户里的市值只是暂时“隐身”，待换股完成后将以中金公司股票形式重新显现。但这场整合的真正看点，在于万亿航母能否在合并后跑出“1+1+1>2”的效能。 规模跃升只是起点，协同效应才是终点。