离任不到一年，从“功成身退”到“主动投案”

2025年11月28日，东莞证券发布了一份充满温情的长篇公告。公司对因“个人原因”辞去董事长职务的陈照星给予了高度评价——“带领公司以高质量发展为导向，走差异化发展道路，推动公司各项业务快速发展，资产规模大幅增长，布局全国网点超100家，净资产收益率保持行业前列”。

彼时，距离他升任第一大股东东莞市投资控股集团董事长不过三个月。所有人都以为这是一场体面的“功成身退”。

仅仅八个月后，2026年8月7日，东莞纪检监察网通报了一条截然不同的消息：东莞市投资控股集团有限公司原党委书记、董事长陈照星涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正接受东莞市纪委监委纪律审查和监察调查。

从“感谢词”到“投案书”，不到一年时间。

陈照星1975年12月出生，职业生涯从东莞证券经纪业务部业务经理起步，历任办公室副主任兼董事会秘书、总裁助理、深圳分公司总经理、副总裁、总裁，还曾兼任华联期货董事长、东证锦信董事长等职务。2017年10月起担任东莞证券董事长，掌舵这家东莞本土券商近8年。

二十余年从基层一路走到大股东掌舵人，如今再度走进公众视野，却是因“涉嫌严重违纪违法”。

两任董事长的命运交织：从“因病去世”到“主动投案”

陈照星的上位，本身就带着一段令人唏嘘的故事。

2017年2月，东莞证券原董事长张运勇因病去世。时任职工董事、总裁的陈照星代为履行董事长及法定代表人职责；同年10月，正式当选公司董事长。

张运勇的突然离世，将陈照星推到了台前。而八年后，陈照星自己以“主动投案”的方式离开了这个位置。

两任董事长，一个因病离世，一个主动投案。东莞证券的“一把手”座椅，似乎被某种不祥的阴影笼罩着。

2025年8月，陈照星升任东莞投控集团董事长。彼时，东莞国资刚完成对东莞证券的绝对控股，持股比例高达75.4%。所有人都以为，这位深耕东莞证券二十余年的“券业老将”将在更高的平台上继续为这家本土券商掌舵。

三个月后，辞呈递交。

业绩高歌猛进，合规阴云不散

陈照星投案的消息之所以引发如此大的震动，一个重要原因是东莞证券的业绩正处于历史最好时期。

据锦龙股份7月17日披露的未经审计财报，2026年上半年，东莞证券实现营业总收入20.89亿元，同比增长47.84%；净利润8.2亿元，同比增长71.9%。截至上半年末，总资产已达940.67亿元，较年初增长18.25%。

回顾近三年，业绩呈现持续增长态势：2023年至2025年，营收分别为21.55亿元、27.53亿元、33.86亿元，归母净利润分别为6.35亿元、9.23亿元、12.45亿元。2026年上半年净利润已达到2025年全年的65.86%。

业绩在狂飙，合规的警报却在拉响。

2026年1月，上交所对东莞证券予以书面警示。更令人不安的是主要股东层面的问题：2026年6月，锦龙股份公告称，因保证人涉及多起重大诉讼，平安银行广州分行宣布一笔4.99亿元借款提前到期，而抵押物正是锦龙股份所持东莞证券7000万股股份（占4.67%）。

股权不干净，治理不清白——IPO审核的两条“硬杠杠”，现在都悬了。

十年IPO马拉松，又添一道新的伤疤

东莞证券的IPO，堪称中国资本市场最漫长的“马拉松”之一。

自2015年6月首次递交申报材料至今，已逾十年。期间经历了实控人变更、股权结构调整、多次招股书更新。2025年6月，东莞国资联合体斥资22.72亿元收购锦龙股份持有的20%股权，国资持股比例跃升至75.4%，实现了绝对控股。2026年3月，公司完成董事会换届。

就在一切似乎步入正轨时，陈照星主动投案的消息，像一记重锤砸在了这辆颠簸了十一年的IPO“老爷车”上。

前车之鉴并不遥远。2020年，万联证券时任董事长李舫金落马，苦熬两年后，这家券商的IPO之路在2022年终止审查。如今陈照星投案，东莞证券会不会重蹈覆辙？

陈照星虽已辞任，但“涉嫌严重违纪违法”七个字，足以让监管层重新审视其任期内的每一条合规记录。董事长落马——IPO受阻——折戟沉沙，这条链条，市场并不陌生。

业绩数字再好看，也挡不住一纸投案书带来的冲击。

谁为“十年长跑”的终点负责？

陈照星主动投案的具体涉案细节，还有待纪检监察机关进一步通报。但这一事件本身，已经在东莞证券的IPO之路上投下了浓重的阴影。

一个人的落马，一家券商的命运，一个长达十年的IPO等待——这三件事被捆绑在了一起。

东莞证券的新管理层已经到位——“内部老将”潘海标出任董事长、“外聘强援”杨阳出任总裁。国资绝对控股的股权结构也已完成重塑。业绩还在增长，网点还在扩张。

但谁能为这辆跑了十一年的IPO“老爷车”的终点负责？

当“涉嫌严重违纪违法”的标签贴在前任董事长身上，监管层的信任一旦被透支，修复的成本远比重建的成本高得多。

十年IPO长跑，终点线本已不远。如今，又添了一道新的伤疤。