2026年8月，上市公司华峰化学的一份半年报，把温州民商银行推到了聚光灯下。

截至2026年6月末，该行资产总额509.70亿元，较年初减少14.53亿元，缩水2.77%。上半年实现营业收入4.69亿元，同比下滑1.59%；净利润1.31亿元，同比减少约1.99亿元，降幅高达60.25%。

营收基本持平，利润却少了近2个亿。更扎心的是拆开看单季数据：一季度净利润1.23亿元，二季度单季净利润仅约800万元。一家资产规模超500亿元的银行，一个季度利润不足千万——盈利水平接近归零。

就在业绩披露前不到一周的7月31日，温州民商银行宣布：选举正泰集团创始人、首任董事长南存辉为第四届董事会董事、董事长，并代为履行董事长职权。63岁的南存辉时隔近十年再度执掌他亲手参与创立的银行。

他接手的，是一份净利润跌至开业以来最低水平的成绩单。

信用减值损失的“乾坤大挪移”：利润为何经不起拆解？

营收微降，净利暴跌60%——这组数据的反差，必须回溯到2024-2025年的财务轨迹。

2023年，温州民商银行尚在增长通道：营收11亿元，同比增长18.7%；净利润5亿元，同比增长23.8%。

2024年出现拐点：营收微降0.99%至10.97亿元，净利润却骤降44.36%至2.81亿元。2025年，营收继续下滑至9.18亿元，净利润却回升至3.31亿元。

营收在跌，利润为何还能回升？答案藏在利润表的“减项”里——信用减值损失。2024年该行计提了4.36亿元的信用减值损失，2025年大幅压缩至1.7亿元，骤降61%。少扣了2.66亿元，而同期营收只减少了1.79亿元——少扣的远远多过少赚的，利润自然“被动”走高。

2026年上半年，营收水平基本持平，但利润表中的拨备缺口终究要补。一季报该行净利润1.23亿元、同比下降12.77%；二季度单季仅800万元。

利润大幅波动的根源，是信用减值损失在2024年集中释放、2025年急剧压缩、2026年被迫回补的周期性摆动。一家银行的利润质量如果过度依赖减值计提节奏的调整，而不是经营基本面的改善，这种利润本身就是“纸面富贵”。

从0.45%到1.38%：不良率五年的“爬坡”

利润波动的表象之下，是资产质量持续承压。

2021年，温州民商银行的不良贷款率仅为0.45%。到2024年末，这一数字升至1.43%。2025年末小幅回落至1.38%。五年时间，不良率翻了三倍。虽然1.38%在民营银行梯队中仍属中等水平，但整体下行趋势并未逆转。

拨备覆盖率的波动更为剧烈。2020年9月末曾高达16306.38%的历史峰值，2023年二季度末虽已回落至803.32%，但随后急剧下滑——三季度末740.66%，年末骤降至290.93%。到2025年9月末已降至150.58%，触及监管划定的120%-150%区间上沿。2025年末回升至193.97%，2026年一季度又降至191.94%。

拨备覆盖率在290%到150%之间反复“跳水”，反映出该行在计提策略上的来回摇摆。这种摇摆本身，就是风险底牌不够厚实的信号。

两收罚单、合规失守：半年罚没超300万

业绩和资产质量承压的同时，合规风险也在集中暴露。

2026年上半年，温州民商银行先后收到两张监管罚单。2月因违反金融统计管理规定、账户管理规定、征信管理规定、未按规定报告可疑交易，被没收违法所得42.5元，罚款188.8万元。6月30日因违规吸收存款、关联交易管理不审慎，被罚款120万元，三名责任人受到警告和罚款处罚。

两张罚单合计罚没金额超300万元，占19家民营银行上半年罚没总额的约42%，居被罚机构之首。违规事项横跨负债业务、关联交易、运营管理、反洗钱、征信管理多个板块。

关联交易尤其值得关注。该行13家股东多为温州本土民企，股权较为分散，主发起人正泰集团持股29%，华峰化学持股20%。截至2025年末关联方存款余额达49.99亿元，占总存款余额14.76%。今年5月，该行与关联方正泰智能家居签订交易协议，将1.88亿元贷款年利率从5.5%下调至不低于4.0%。

南存辉回归，能解三道题吗？

南存辉的回归被市场解读为“救火”信号。2015年该行开业时他出任首任董事长，后于2016年4月卸任。但摆在桌面上的三道题，每一道都不简单。

第一道题：产业结构高度集中，盈利单一化困境难解。 该行贷款高度集中于对公业务，2025年末公司贷款占比约85%，个人贷款仅占15%。个人贷款中94%为个人经营贷款，消费贷和房贷几乎可以忽略不计。收入结构同样单一，利息净收入占总营收94.44%。在净息差持续收窄的行业趋势下，这种结构意味着盈利能力的持续承压。

第二道题：合规体系亟待修补。 半年两张罚单、半年罚没超300万、关联交易管理漏洞频出。南存辉作为第一大股东实控人出任董事长，如何平衡产业资源协同与合规风控，是眼下最现实的考题。

第三道题：信用减值损失的“周期”还没走完。 2024年高额计提、2025年急剧压缩、2026年被迫回补——这个循环说明该行的资产质量压力并未真正缓解。如果不良贷款继续攀升，拨备计提还将进一步侵蚀利润。

南存辉曾以自身企业贷款从5万元到200亿元的亲身经历，呼吁银行支持小微企业和实体企业。他作为正泰集团创始人，手握庞大的产业链上下游企业资源，确实能够为银行的供应链金融拓展提供场景和客户基础。但正泰集团的成功经验能否复制到一家银行的管理中，本身就是巨大的问号。扭转一家银行的下行趋势，需要的不仅是一个标志性人物的回归，更是一套系统性的治理修复方案。

温州民商银行用11年时间走完了一个从高光到低谷的周期。二季度单季800万的净利润、5年翻3倍的不良率、半年超300万的罚单——三件事同时发生，说明问题不是某一个环节的失误，而是系统性承压。

南存辉回来了。但这场仗，才刚刚开始。