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4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，明确提出“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。这一重要定调，立足2026年“十五五”开局之年的发展大局，既是对当前人民币汇率运行态势的科学研判，也是下一阶段汇率调控工作的核心指引，彰显了高层统筹内外均衡、稳定市场预期、护航经济高质量发展的战略定力。在全球货币格局深刻调整、国内经济稳步复苏的背景下，这一定调为人民币汇率平稳运行划定清晰方向，也为国内外市场主体提供了明确的预期指引。

定调背景：内外环境交织下的理性抉择

高层对2026年人民币汇率的定调，并非孤立的政策表态，而是基于国内经济复苏态势、全球货币格局变化以及汇率运行客观规律的综合考量，兼顾“稳增长、防风险、促开放”的多重目标，体现了“稳中求进”的工作总基调。

从国内经济基本面看，2026年以来我国经济起步有力，为人民币汇率稳定奠定了坚实基础。国家统计局数据显示，一季度国内生产总值（GDP）同比增长5.0%，增速较上年四季度回升0.5个百分点，经济运行实现良好开局，彰显出强大的韧性和活力。同时，我国产业链供应链完整且韧性强劲，能源结构具备较强支撑，有效抵御了外部能源供应冲击，为人民币汇率提供了核心基本面支撑。但会议同时明确，经济持续稳中向好的基础还需进一步巩固，内生增长动力仍需增强，这决定了人民币汇率调控需兼顾“稳预期”与“留弹性”，避免汇率大幅波动对实体经济造成冲击。

从全球外部环境看，当前全球经济和通胀走势分化，主要经济体货币政策路径存在不确定性，美元体系面临结构性调整，为人民币汇率运行带来复杂挑战。国际货币基金组织（IMF）3月30日发布的数据显示，截至2025年第四季度，美元在全球外汇储备中的占比降至56.77%，创下该机构1995年开始统计这一数据以来的最低水平，美元霸权信用持续削弱。与此同时，中东地缘冲突升级引发全球金融市场剧烈震荡，传统避险资产波动加剧，新兴市场货币面临阶段性波动压力，人民币汇率需在复杂外部环境中保持定力，避免单边波动。

从汇率运行实际看，2026年以来人民币汇率呈现稳中有升态势，整体运行在合理区间。自3月下旬以来，人民币持续走强，4月21日，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中双双走高，离岸人民币对美元汇率最高触及6.8115，在岸人民币对美元汇率达到6.8137，站上年内新高，也创下2023年3月23日以来升值新高。4月29日，在岸人民币兑美元夜盘收报6.8372，较前一交易日下跌97点，当日成交量为522.63亿美元，汇率波动处于正常区间，体现出较强的韧性。高层此时明确汇率稳定目标，既是对当前汇率运行态势的肯定，也是对未来市场预期的主动引导。

核心支撑：人民币汇率稳定的多重底气

2026年人民币汇率能够在合理均衡水平上保持基本稳定，并非单纯的政策调控目标，而是有坚实的经济基本面、市场需求、政策工具和金融基建作为支撑，多重利好共振形成了强大的“稳定底气”。

经济基本面筑牢根基

汇率的长期走势，始终由经济基本面决定。2026年一季度我国经济的良好开局，为人民币汇率稳定提供了核心支撑。除GDP同比增长5.0%外，我国贸易结构持续优化，跨境收支保持合理格局。据中国海关总署数据，2025年全球与我国有贸易往来的国家和地区达249个，对外贸易的多元化布局有效降低了单一市场波动对汇率的影响。同时，我国能源系统韧性充分彰显，国家发展改革委、国家能源局会同有关方面积极应对外部环境变化，一季度规模以上工业原油、天然气产量同比分别增长1.3%和3.0%，充足的能源储备为经济稳定运行提供了缓冲，进一步强化了人民币汇率的基本面支撑。

市场需求持续扩容

随着人民币国际化进程加快，全球市场对人民币的需求持续攀升，成为汇率稳定的重要市场支撑。环球银行金融电信协会（Swift）4月23日数据显示，3月人民币全球支付占比为3.1%，较前值2.74%有所提升，延续趋势性抬升态势。中国人民银行行长潘功胜3月6日在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上表示，按可比口径计算，人民币已成为我国对外收支第一大结算货币，全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币，在IMF特别提款权（SDR）货币篮子中的权重位列第三。

债券市场的表现进一步印证了全球资金对人民币资产的青睐。截至4月8日，年内熊猫债发行规模已达1047.35亿元，较去年同期的523亿元实现翻倍增长；2025年点心债发行规模超1.2万亿元，创下历史新高，2026年以来发行势头持续强劲，1-4月发行总额已达3000亿元，是2025年同期的两倍多。全球资金对人民币计价资产的持续流入，有效支撑了人民币汇率稳定。

政策工具储备充足

中央政治局会议明确提出“增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕”，为人民币汇率调控提供了坚实的政策支撑。中国人民银行具备完善的汇率调控工具体系，能够根据市场变化灵活施策，有效引导市场预期。近期，央行通过公开市场操作精准调节流动性，4月27日至28日连续两日实现净投放，其中4月27日净投放180亿元，4月28日开展435亿元7天期逆回购操作，操作利率维持1.40%不变，当日实现净投放385亿元，确保市场流动性充裕，为汇率稳定营造了良好的货币环境。

同时，央行在稳汇率工具运用上张弛有度，通过预期引导、外汇市场调节等方式，有效防止形成汇率单边一致性预期并自我强化。此外，我国外汇储备规模充足，为汇率稳定提供了坚实的“安全垫”，能够有效抵御外部冲击，维护外汇市场平稳运行。

金融基建持续升级

人民币跨境支付系统（CIPS）的不断完善，为人民币汇率稳定提供了有力的基础设施支撑。作为人民币国际化的核心战略基础设施，CIPS自2015年上线以来，业务规模持续快速扩张。2024年，CIPS处理的跨境人民币支付金额达到175万亿元，同比增长43%；截至2025年年末，CIPS拥有直接参与者193家、间接参与者1573家，覆盖全球124个国家和地区，可通过5000余家法人银行机构将服务网络延伸至190个国家和地区。2026年3月，CIPS日均交易量突破9200亿元，创下近一年新高，日均交易笔数超过3.5万笔，环比大幅增长，大幅提升了人民币跨境流通效率，增强了人民币汇率的稳定性。

调控路径：精准施策，兼顾弹性与稳定

高层明确2026年人民币汇率稳定目标，并非追求“固定汇率”，而是在“合理均衡水平”上的“基本稳定”，核心是兼顾汇率弹性与市场稳定，通过精准调控、预期引导、政策协同，实现内外均衡。

强化货币政策精准调控

中央政治局会议强调，增强货币政策前瞻性灵活性针对性，这一要求为汇率调控提供了明确指引。后续，央行将继续兼顾内外部形势变化，对内坚持支持性立场，保持流动性充裕，防范信用收缩，为实体经济发展营造稳定的货币环境；对外结合海外通胀形势以及其他主要经济体货币政策变化相机抉择，避免因内外利差大幅波动引发跨境资金无序流动，进而影响汇率稳定。在操作上，央行将继续运用逆回购、中期借贷便利（MLF）等工具“削峰填谷”，调节市场流动性，同时注重运用结构性货币政策工具，提升政策精准度，避免“大水漫灌”对汇率造成冲击。

加强市场预期引导

预期管理是汇率调控的重要环节，也是实现汇率稳定的关键。后续，相关部门将持续加强与市场的沟通，及时释放政策信号，明确汇率调控导向，引导市场主体树立“汇率双向波动”的理性预期，避免单边预期自我强化。同时，通过规范外汇市场交易行为，打击外汇投机炒作，维护外汇市场秩序，为汇率稳定营造良好的市场环境。针对今年以来人民币升值态势，相关部门将密切关注汇率走势，避免汇率过度升值对出口企业竞争力造成影响，实现汇率在合理区间内的平稳运行。

推动政策协同发力

人民币汇率稳定离不开各项宏观政策的协同配合。中央政治局会议明确提出“要用好用足宏观政策”，后续将进一步强化货币政策与财政政策、产业政策、开放政策的协同联动。财政政策将持续优化支出结构，兜牢基层“三保”底线，推动重大工程项目开工，增强经济内生动力；产业政策将加快建设现代化产业体系，保持制造业合理比重，全面实施“人工智能+”行动，培育新的经济增长点；开放政策将持续推进高水平对外开放，拓宽人民币跨境使用场景，提升人民币国际化水平，进一步增强人民币汇率的稳定性。

依托人民币国际化稳汇率

人民币国际化与汇率稳定相辅相成，互为支撑。2026年以来，我国持续推进人民币国际化，政策支持力度不断加大。4月11日，央行、外汇局联合上调外资银行与进出口银行境外贷款杠杆率，为人民币信贷“出海”拓宽空间；4月15日，财政部宣布于4月22日在香港发行155亿元离岸人民币国债，为2023年10月以来最大规模，精准对接全球离岸人民币资金配置需求。随着人民币在国际贸易、投资、储备中的使用比例不断提升，其“锚定效应”逐步显现，对东亚和拉丁美洲等与中国贸易联系紧密地区的汇率政策框架产生积极影响，进一步增强了人民币汇率的稳定性和影响力。

战略意义：护航高质量发展，助力全球货币格局优化

高层明确2026年人民币汇率稳定目标，不仅具有重要的短期现实意义，更蕴含深远的长期战略考量，既是护航我国经济高质量发展的必然要求，也是推动全球货币格局多元化发展的重要举措。

从国内层面看，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，能够有效降低汇率波动对实体经济的冲击。对于出口企业而言，稳定的汇率可以降低汇兑成本，增强企业盈利预期，帮助企业更好地应对国际市场竞争；对于进口企业而言，稳定的汇率有助于降低进口成本，保障产业链供应链稳定；对于国内金融市场而言，稳定的汇率能够减少跨境资金无序流动，防范金融风险，维护金融体系稳定，为“十五五”开局筑牢经济金融底盘。同时，稳定的汇率环境能够提升市场主体信心，激发投资和消费活力，增强经济内生增长动力，推动经济持续稳中向好。

从全球层面看，人民币汇率稳定有助于推动全球货币格局多元化发展，为全球经济复苏注入稳定力量。当前，美元体系面临结构性问题，全球各国降低对美元依赖的诉求日益强烈，人民币汇率的稳定的和国际化进程的加快，为全球市场提供了一种稳定、可靠的货币选择，有助于降低全球经济对单一货币的依赖，减少汇率波动带来的全球经济风险。同时，人民币汇率稳定能够促进全球贸易和投资的稳定发展，尤其是在新兴市场国家和发展中国家，人民币的广泛使用能够降低结算成本，提升贸易和投资效率，推动全球经济协同发展。

评论：稳汇率是兼顾内外、护航发展的关键举措

2026年，高层明确人民币汇率要在合理均衡水平上保持基本稳定，是立足“十五五”开局、统筹内外均衡作出的科学决策，彰显了我国宏观调控的成熟与理性，具有重要的现实意义和战略价值。

人民币汇率的“基本稳定”，核心是“合理均衡”与“双向波动”的有机统一，并非追求固定不变的汇率水平，而是让汇率反映经济基本面，在合理区间内灵活波动，既避免单边大幅升值对出口的冲击，也防止单边大幅贬值引发金融风险。这一定调，既充分考虑了国内经济复苏的现实需求，也兼顾了全球外部环境的复杂变化，实现了“稳增长、防风险、促开放”的有机平衡。

从实践来看，当前人民币汇率稳定的支撑条件已充分具备：经济基本面持续向好提供了核心底气，市场需求持续扩容提供了市场支撑，政策工具储备充足提供了调控保障，金融基建持续升级提供了基础设施支撑。随着各项调控政策的精准落地，以及宏观政策的协同发力，2026年人民币汇率有望持续在合理均衡水平上保持基本稳定，为我国经济高质量发展保驾护航。

同时，人民币汇率稳定与人民币国际化进程相辅相成。在汇率稳定的基础上，人民币国际化将进一步提速，而人民币国际化水平的提升，又将反过来增强人民币汇率的稳定性和韧性，形成良性循环。在全球货币格局深刻调整的背景下，人民币汇率的稳定不仅有利于我国经济发展，也将为全球货币体系多元化发展作出重要贡献，为全球经济复苏注入稳定动能。

展望未来，随着我国经济内生动力持续增强，宏观调控能力不断提升，人民币汇率将继续保持较强韧性，在合理均衡水平上实现基本稳定，为“十五五”良好开局、经济高质量发展提供坚实的汇率支撑。