文 | 名医大典首席观察员 大河

图 | 微摄

中医药作为中华优秀传统文化的瑰宝，是中华民族数千年健康养生经验的结晶，其“辨证施治、标本兼顾”的核心智慧，在当代健康中国战略推进中焕发新的生机。天津红日药业股份有限公司（300026.SZ，下称“红日药业”）自发展以来，始终锚定“传承发展中华医药，解决人类健康难题”的企业愿景，以中华医药智慧为根基，以全产业链创新为路径，在传承中守正、在创新中赋能，成为中医药现代化发展进程中的重要实践者与探索者。本文基于官方披露信息与权威机构数据，从传承实践、创新突破、战略护航、挑战破局四个维度，对红日药业的发展路径进行深度观察与分析评论。

传承：深耕中华医药智慧，筑牢发展根基

传承中华医药智慧，核心在于坚守中医药的核心价值与诊疗理念，挖掘经典名方的临床价值，延续传统炮制工艺的精髓，让古老医药智慧适配当代健康需求。红日药业的传承实践，并非简单的形式复刻，而是立足临床需求，对中华医药智慧的系统性梳理与创造性转化，所有相关举措均有官方披露的成果与数据支撑。

在经典名方挖掘与转化方面，红日药业聚焦重症救治、慢病调理等核心领域，深耕传统中医药典籍，结合现代临床研究，实现了经典智慧与当代医疗的有机融合。其核心产品血必净注射液，便是基于中医药“清热解毒、活血化瘀”的核心理论研发而成，是我国拥有独立知识产权、目前唯一被国家批准为治疗脓毒症和多器官功能障碍综合征的药物，填补了全球脓毒症治疗的空白，成为中医药传承创新的标志性成果之一。该产品的研发，源于传统中医药对“热毒瘀滞”病症的诊疗经验，通过现代药理研究，明确其作用机制，最终实现了从传统验方到现代新药的转化，充分体现了红日药业对中华医药智慧的深刻理解与精准传承。

在临床价值验证与推广方面，血必净注射液的疗效得到了权威机构与临床实践的双重认可。疫情期间，该产品因临床疗效突出、循证依据扎实，连续纳入多版《新冠肺炎诊疗方案》，被国家中医药管理局纳入“中国经验”的“三药三方”之一，用于重型、危重型病例的治疗。据官方披露，疫情期间，红日药业向1500余家定点收治医院捐赠和供应血必净注射液，直接参与救治新冠肺炎患者约1.6万人；由15个省市28家定点医院组成的研究团队，在救治一线2个月内收集276例新冠肺炎病例数据，结果显示，在常规治疗基础上加用血必净注射液，对抑制新冠肺炎重症病人炎症反应的有效率达91%。此外，在钟南山院士、张伯礼院士的指导下，由复旦大学附属中山医院呼吸病研究所牵头，33家三甲医院联合完成的“血必净治疗重症肺炎疗效评价”研究成果，发表于国际重症医学顶级期刊《重症医学》，证实该产品能显著降低重症肺炎合并脓毒症患者病死率8.8%，缩短机械通气时间5.5天和ICU住院时间4天，让中华医药智慧得到国际医学领域的认可。

在传统工艺传承与标准化建设方面，红日药业坚守中医药炮制工艺的精髓，同时推动传统工艺的标准化、规范化发展，保障产品质量的稳定性与均一性。依托国家企业技术中心、国家配方颗粒关键技术中心两个国家级平台，公司对中药炮制工艺进行系统梳理，将传统炮制经验与现代质量控制技术相结合，建立了完善的中药饮片、配方颗粒质量标准体系，确保每一批产品都符合中医药传统要求与现代药品质量规范。这种“守工艺之正、达质量之标”的实践，既延续了中华医药“道地药材、精细炮制”的传统智慧，又解决了传统中医药质量难以量化、标准化的行业痛点，为中医药的规模化、现代化发展奠定了基础。

创新：科技赋能全产业链，激活发展新动能

中医药现代化的核心的是创新，唯有以现代科技为支撑，推动中医药研发、生产、供应链、服务等全产业链的创新升级，才能让中华医药智慧真正融入当代医疗体系，实现可持续发展。红日药业以全产业链创新为切入点，聚焦AI赋能、技术突破、产品迭代三大方向，持续加大创新投入，相关创新成果与数据均来自公司公告、官方互动平台及权威媒体披露，真实可追溯。

在研发创新方面，红日药业坚持“以临床价值为核心”，持续加大研发投入，构建了“传统中医药+现代科技”的研发体系。据公司在互动平台披露，2024年年报显示，公司研发费用合计达228544840.55元，其中其他项8963676.67元，占比3.92%，研发费用的具体列支情况均已在当期年度报告的合并财务报表项目注释中予以披露，确保研发投入的透明化与规范化。研发投入主要聚焦于中医药现代化、创新药研发、AI赋能研发等领域，其中，创新药项目依托全新作用机制开发，整体推进以科学验证和临床价值为核心，开展了大量探索性研究与验证工作，公司严格遵循上市公司治理规范，确保研发资金使用合法合规。

在AI赋能全产业链方面，红日药业将人工智能技术深度融入研发、生产、供应链等核心环节，以科技创新驱动效率与品质提升。据央广网报道，在第90届全国药品交易会上，红日药业披露已与华为云计算技术有限公司正式启动供应链模型项目合作，基于华为云盘古大模型的技术优势，构建中医药供应链智能运营体系，通过AI算法优化库存管理、物流调度及供需预测，实现降本增效，直击中医药行业供应链的传统短板，为供应链注入“智慧基因”。此外，公司将AI技术融入药品研发环节，通过大数据分析挖掘中医药典籍中的有效成分与配伍规律，缩短研发周期、提高研发效率；在生产环节，AI技术用于生产流程的实时监控与质量管控，确保产品质量的稳定性，实现“传统工艺+智能生产”的融合升级。

在产品创新与现代化突破方面，红日药业形成了“核心产品迭代+新品布局”的产品矩阵，持续推动中医药现代化转型。除核心产品血必净注射液外，公司不断拓展产品适应症与应用场景，2026年2月，公司在互动平台披露，甲苯磺酰胺注射液已获得药品注册证书，生产企业符合药品生产质量管理规范要求即可生产销售，目前该产品已正式上市，丰富了公司的产品管线，进一步拓展了中医药现代化产品的应用领域。同时，血必净注射液的创新升级持续推进，该产品入选“现代中药新质生产力科技创新工程”，由中国工程院院士张伯礼担任项目技术总师，相关学术研讨持续开展，来自全国多家医院、机构的近200位权威专家，围绕其对脓毒症患者预后影响等议题展开深入研究，进一步挖掘其临床价值，推动产品的学术化与国际化发展。

在大健康服务创新方面，红日药业积极拓展大健康产业服务范畴，协同升级医疗健康产业链，将中医药智慧融入健康管理、慢病调理等领域，推动中医药从“治病”向“治未病”转型。公司依托自身中医药资源优势，构建了涵盖中药种植、饮片加工、制剂生产、终端服务的全产业链布局，实现了从源头道地药材种植到终端健康服务的一体化管控，既保障了产品的道地性与安全性，又让中医药智慧更好地服务于大众健康，契合健康中国战略中“预防为主”的核心理念。

战略护航：治理升级与国资引领，夯实传承创新保障

中医药现代化是一项长期工程，需要清晰的战略指引、完善的治理体系与强大的资源支撑。红日药业的传承创新之路，离不开控股方的战略引领与公司治理体系的持续升级，尤其是2026年初的人事调整，为公司传承创新战略的落地提供了坚实的治理保障，相关信息均来自公司官方人事公告与互动平台披露。

在国资战略引领方面，截至2025年6月30日，成都兴城集团持有红日药业24.37%的股份，为第一大流通股东，其在股东格局变动中保持持股稳定，凸显了对企业长期发展的信心，也为红日药业的传承创新提供了强大的资源支撑与战略指引。在成都兴城集团的战略指引下，红日药业明确将“培育新质生产力”作为核心抓手，聚焦中医药现代化、AI赋能、大健康服务三大关键领域，推动企业高质量发展，助力健康中国战略的切实落地。成都兴城集团作为市属国企，拥有丰富的国资资源与产业协同优势，能够为红日药业对接政府政策支持、搭建产业协同平台，助力公司更好地把握中医药现代化发展的政策机遇，推动中华医药智慧的传承与创新。

在公司治理升级方面，2026年1月27日，红日药业正式聘任金星女士为高级管理人员，同时兼任党委副书记、纪委书记、工会主席三项核心职务，这一人事调整打破了医药企业高管任命的常规逻辑，传递出强化内部治理、护航企业转型的清晰信号。据官方披露，金星女士兼具政务背景、国资治理经验与医药产业经验，其职业起点始于成都市成华区投资促进局与区委办公室，具备扎实的政策理解能力与组织协调功底；随后在多家市属国企历练，深度洞悉国资体系运行逻辑与国企规范化治理方法；同时，她曾担任成都医疗美容产业股份有限公司董事长、总经理，兼任成都医药健康产业生态圈联盟秘书长，实现了从政务管理到产业运营的跨越，形成了“政策理解-产业运营-生态协同”的三维能力结构，能够为红日药业搭建起与国资体系、政府部门的沟通桥梁，完善内部监督体系，防范经营风险。

此次人事调整的核心价值，在于实现“党建引领治理、治理保障发展”的良性互动。作为纪委书记，金星女士将以国资治理的规范标准完善内部监督体系，防范医药行业常见的采购腐败、利益输送等风险，提升企业公信力；作为工会主席，将推动构建和谐劳资关系，提升员工归属感，为创新发展凝聚团队力量；作为党委副书记，将推动党建与经营深度融合，发挥党员在关键岗位的先锋模范作用，筑牢合规经营防线，为公司传承创新战略的落地提供稳定的内部环境。

挑战与破局：在传承创新中应对发展考验

中医药现代化发展之路并非一帆风顺，红日药业在传承中华医药智慧、推进创新发展的过程中，也面临着业绩波动、市场质疑、治理与创新平衡等多重挑战，相关数据与问题均来自公司公告、互动平台披露及行业客观现状，具有真实性与普遍性。

从业绩层面来看，公司面临较为明显的业绩压力。据公司互动平台披露，红日药业股价近4年跌幅超60%，2024年净利润暴跌95.76%，核心业务收入下滑超8%，经营性现金流净额下降44.3%，业绩波动引发资本市场广泛关注。此外，2025年重要股东套现超1.78亿元，叠加核心创新药研发周期长、投入大的特点，进一步加剧了市场对公司发展的担忧，部分投资者质疑公司“提质增效、加大创新”的表述过于空泛，要求公司明确2026年改善业绩的具体量化目标、稳定股价的具体方案及时间表，但公司回应仍聚焦于“通过提质增效、加大创新、强化沟通等方式系统性提升内在价值”，未披露具体量化举措，引发部分投资者不满。

从创新层面来看，面临研发成果转化与行业竞争的双重考验。中医药创新具有研发周期长、投入大、风险高的特点，公司虽然持续加大研发投入，2024年研发费用达2.29亿元（精确数据228544840.55元），但创新药项目依托全新作用机制开发，需开展大量探索性研究与验证工作，研发成果的临床转化与市场化仍需时间。同时，随着中医药现代化进程加快，行业竞争日益激烈，国内外企业纷纷布局中医药领域，红日药业面临着核心产品市场竞争加剧、创新人才短缺等问题，如何持续保持创新优势，将中华医药智慧转化为核心竞争力，成为公司需要破解的重要课题。

从治理层面来看，此次党建型高管的任职也面临一定挑战。据分析，金星女士的履历中缺乏直接的医药研发与市场运营经验，如何在不干预业务创新活力的前提下实现有效治理，平衡合规监管与创新激励的关系，将是其履职的关键考验。此外，红日药业正处于股权结构调整期，2025年上半年出现李卓、北向资金等增持，伍光宁等减持的格局变动，如何平衡各方股东利益，确保企业经营的连续性，推动党建工作与企业文化、业务发展的深度融合，避免治理流于形式，对公司治理能力提出了更高要求。

面对上述挑战，红日药业已明确了破局方向：一是持续加大创新投入，聚焦中医药现代化与AI赋能，加快研发成果转化，推动核心产品升级与新品上市，以创新驱动业绩改善；二是完善公司治理体系，依托党建引领，强化合规经营，搭建高效的沟通机制，加强与投资者、市场的沟通，传递企业发展信心；三是依托成都兴城集团的国资优势，深化产业协同，拓展大健康服务领域，丰富产品管线，提升企业抗风险能力；四是坚守中华医药智慧传承的核心，持续挖掘经典名方的临床价值，推动中医药与现代科技的深度融合，打造“传承+创新”的核心竞争力。

分析与评论：传承为根，创新为翼，探寻中医药现代化新路径

综合来看，红日药业的发展路径，是我国中医药企业“传承中华医药智慧、推进现代化创新”的一个典型样本，其发展实践既体现了中医药现代化的核心逻辑，也折射出行业发展的深层趋势，结合官方数据与行业现状，可从三个维度进行深度分析与评论。

其一，传承是中医药现代化的根基，唯有守正才能创新。红日药业的实践充分证明，中医药的创新并非脱离传统的“另起炉灶”，而是以中华医药智慧为核心，结合现代临床需求与科技手段，实现传统智慧的创造性转化与创新性发展。血必净注射液的成功，正是源于对中医药“清热解毒、活血化瘀”理论的坚守，通过现代药理研究与临床验证，让传统验方焕发新的生命力，填补了全球相关领域的治疗空白，这也印证了“传承中华医药智慧”不是一句口号，而是能够转化为核心竞争力与临床价值的重要支撑。当前，部分中医药企业存在“重创新、轻传承”的倾向，忽视了中医药的核心理论与传统经验，导致创新缺乏根基，难以形成可持续的竞争力。红日药业的传承实践，为行业提供了重要借鉴——中医药企业唯有深耕传统、挖掘精髓，才能让创新有方向、有底气，才能真正实现中医药的现代化与国际化。

其二，创新是中医药现代化的动力，唯有科技才能赋能。中医药要融入当代医疗体系，实现规模化、高质量发展，必须打破“传统思维”的束缚，以现代科技为支撑，推动全产业链创新。红日药业的全产业链创新布局，抓住了中医药现代化的核心痛点：以AI技术赋能研发、生产、供应链，解决了传统中医药研发周期长、生产效率低、供应链管控难的问题；以持续的研发投入推动产品迭代，解决了传统中医药临床价值量化难、国际化认可度低的问题；以大健康服务拓展，解决了中医药“重治疗、轻预防”的局限，契合当代健康需求。从数据来看，2024年2.29亿元的研发投入，虽然面临业绩压力仍未缩减，体现了公司对创新的坚守，而与华为云的合作、血必净注射液的学术升级，更是创新赋能的具体体现。但同时也应看到，红日药业的创新仍存在“重投入、轻产出”“重研发、轻落地”的问题，创新成果的市场化转化效率有待提升，具体的业绩改善举措仍需进一步明确，这也是我国中医药企业在创新发展中普遍面临的共性问题。

其三，治理与战略是中医药现代化的保障，唯有协同才能致远。中医药现代化是一项系统工程，需要清晰的战略指引、完善的治理体系与强大的资源支撑。红日药业引入党建型高管、强化国资引领，本质上是对“治理保障发展”理念的实践探索，尤其是在医药行业监管趋严、国企混改深化的背景下，这种“党建+治理+产业”的模式，能够有效防范经营风险、对接政策资源、凝聚发展合力，为传承创新战略的落地提供保障。成都兴城集团的战略指引与持股支持，为公司提供了稳定的发展环境与资源支撑，而金星女士的任职，則填补了公司在国资治理、政策对接方面的短板，推动公司治理体系向规范化、精细化升级。但同时，治理与创新的平衡仍是关键——中医药创新需要包容试错的环境，过于严苛的监管可能会抑制一线团队的创新积极性，如何在强化合规治理的同时，保持创新活力，如何平衡各方股东利益、推动业绩改善，将是红日药业未来需要重点破解的难题。

从行业层面来看，红日药业的发展路径，折射出我国中医药现代化的深层趋势：随着健康中国战略的推进，中医药的价值日益凸显，行业竞争已从单纯的技术比拼转向“技术+治理+传承”的综合实力较量，“传承中华医药智慧+现代科技赋能+规范治理保障”，将成为中医药企业高质量发展的核心逻辑。红日药业的实践，为国资背景或混改中医药企业提供了可借鉴的样本——既要坚守中医药的核心价值，深耕传统智慧；也要加大创新投入，以科技赋能全产业链；还要完善公司治理，依托国资优势，实现党建与经营的良性互动。

传承中华医药智慧，是中医药企业的初心与使命；推进创新发展，是中医药企业的责任与担当。红日药业作为中医药现代化的实践者，始终以中华医药智慧为根基，以全产业链创新为路径，在传承中守正、在创新中赋能，既取得了血必净注射液等标志性成果，也面临着业绩波动、治理平衡等多重挑战。

客观而言，红日药业的传承创新之路，既有值得肯定的实践——坚守中医药核心智慧、持续加大创新投入、完善治理体系、依托国资赋能，也存在需要改进的地方——明确业绩改善量化举措、提升创新成果转化效率、平衡治理与创新的关系。但不可否认的是，公司的发展路径，契合中医药现代化的核心方向，彰显了“传承为根、创新为翼”的发展理念，为中华医药智慧的当代传承与创新发展提供了重要实践。

中国金融网董事长、名医大典国际医疗健康产业创研院院长何世红指出，中医药现代化是一条长期而漫长的道路，需要一代又一代中医药企业的坚守与探索。未来，若红日药业能够破解当前面临的挑战，持续深化中华医药智慧的传承，加快创新成果的市场化转化，完善治理体系，平衡好传承与创新、治理与发展、短期业绩与长期价值的关系，有望在中医药现代化发展进程中实现更大突破，为传承中华优秀传统文化、推动健康中国战略落地、服务人类健康事业作出更大贡献。而红日药业的实践与探索，也将为我国中医药企业的高质量发展提供更多借鉴，推动中华医药智慧在新时代焕发更加强劲的生机与活力。