300亿债务、2.08%清偿率：一个民营金控帝国的崩塌

2023年12月27日，贵阳中院裁定中天金融等十三家公司实质合并重整。这是贵州省历史上规模最大的民营企业破产重整案。

十三家公司，涉及普通债权329.13亿元。而普通债权整体清偿率仅为2.08%——100元的债，只能拿回2元。

债权人中，有小额债权（30万元及以下）获得全额现金清偿，合计约2.08亿元；大额债权则以32.4亿股股票抵债，覆盖264.52亿元债权。

中天金融曾是贵州省最大的民营金控帝国。实控人罗玉平曾是贵州首富。他从地产起家，通过一系列资本运作，将触角伸向保险（中融人寿）、证券（中天国富）等金融领域。

但金融梦做得太大，债务雪球也滚得太快。最终，这个25年打造的金融帝国，走向了破产重整。

14亿战投到位+289亿资产回填：重整的“双线作战”

重整的核心是两件事：引入战投、回填资产。

战投方面，粤民投另类投资（珠海横琴）有限公司被确定为战略投资者。根据重整计划，战略投资者会同贵阳市属企业合计以14亿元认购资本公积金转增股票中的20亿股——贵阳市属企业4亿元取得5.71亿股，战投10亿元取得14.29亿股。

14亿元战投资金已全部到位。粤民投另类投资将成为中天金融拥有最多表决权的核心股东。

资产回填方面，中天金融需要回填资产价值约289.69亿元——中融人寿267.50亿元、中天国富证券22.19亿元。截至半年报披露日，中天国富证券资产回填已全部完成，中融人寿已回填239.78亿元，进度接近90%。

受限资产规模从142.74亿元降至55.20亿元，降幅61.33%。随着重整计划持续落地，剩余受限资产预计将陆续解除限制。

粤民投入主、罗玉平出局：一个时代的终结

2026年8月31日，中天金融向重整管理人提交了《重整计划执行情况的报告》，同日管理人向贵阳中院提交了监督报告。

距离重整程序正式终结，只差法院最终裁定。法院通常会在10-15个工作日内完成合规性审查，大概率在9月中下旬出具正式的《重整计划执行完毕》民事裁定书。

重整完成后，中天金融将彻底剥离地产业务，全面聚焦中融人寿、中天国富证券两大核心金融子公司。粤民投另类投资作为第一大核心股东，将主导后续金融业务的资源整合。原实控人罗玉平已完全退出公司实际经营管理。

从地产到金融，从罗玉平到粤民投——一个时代结束了。

从“退市”到“重返A股”：中天金融的下一站

重整完成只是第一步。中天金融的长期目标是重返A股。

但这条路并不好走。中天国富证券此前因东旭光电项目违规被暂停6个月财务顾问业务许可，需在2026年10月前后完成全部整改。中融人寿的资产回填还有约30亿元待完成。公司上半年营收2.60亿元，同比减少94.35%，扣非净利润亏损3.77亿元。

抵债股票到账后，可在全国中小企业股份转让系统（老三板）正常交易。若公司后续满足重新上市条件，股票将同步平移至对应板块交易。

但“满足条件”四个字，背后是漫长的合规整改、盈利修复和市场信任重建。

中天金融能“重生”吗？

300亿债务、2.08%清偿率、14亿战投、289亿资产回填、142亿受限资产解冻——这些数字串起了中天金融从崩塌到重整的完整故事。

粤民投进来了，罗玉平出局了。地产剥离了，金融留下了。重整计划执行报告提交了，只差法院一纸裁定。

从法律意义上说，中天金融的“重生”只差最后一步。但从经营意义上说，“重生”才刚刚开始。

退市容易，重返难。重整容易，重振难。

中天金融的故事，是一个关于野心、杠杆、泡沫和救赎的故事。它既是贵州前首富25年金融豪赌的终局，也是中国民营金控“大跃进”时代的一个句号。

接下来，就看粤民投能不能把这家公司，从“活下来”带到“活得好”。

数据摆在这里。故事还没写完。

数据来源：中天金融集团股份有限公司《关于〈重整计划〉执行进展情况的公告》（公告编号：2026-017）、中天金融2026年半年度报告、全国企业破产重整案件信息网、券商中国、证券时报网、中国金融网。